严重依然政府补贴 克扣员工福利等问题集一身的申菱环境上会遭否

　　在当前新股发行过会较高的背景之下，广东申菱环境系统股份有限公司依然难逃厄运。6月20日，申菱环境上会遭否让公司努力多年的上市之路于最终流产告终。

　　申菱环境(以下简称公司)是一家以空调制冷及其相关应用领域为方向，集研发设计、生产制造、营销服务、工程安装、运营维护于一体的现代化企业。在报告期内，公司因“三旧”改造补偿项目收到的政府补助金确认的收入和广州市轨道交通建设影响而收到的房屋拆迁补偿款确认的收入。使得2014 年度、2015 年度和 2016 年度的政府补助分别占同期利润总额的比重分别为 59.05%、35.90%和 56.64%，让业绩得以稳步提升。除此之外，公司自身问题或是被否的关键所在。

　　业绩严重依赖政府补贴

　　招股书披露，公司报告期营业收入分别为83639.36万元、82362.52万元、97268.96万元，营业收入增长缓慢。净利润分别为6957.31万元、8837.92万元、9008.31万元。2015 年度、2016 年度和 2017 年度的来自财政补助分别为 2,855.96 万元、6,024.85 万元和 3,859.41 万元。财政补助资金分别占净利润比为41.05%、68.17%、42.84%。

　　公司披露财政补助其中主要为“三旧”改造补偿项目收到的政府补助金确认的收入和因受广州市轨道交通建设影响而收到的房屋拆迁补偿款确认的收入。“三旧改造补偿项目”和“拆迁专项奖励补贴款”,缺乏持续性为盈利稳定性埋下重大隐患。

　　严重漏缴社会保险及住房公积金与政策相违背

　　资料显示，公司存在严重漏缴住房公积金及社保保险情况。2015年-2017年公司为员工缴纳住房公积金员工数量占整体员工数量比为18.22%、25.14%、61.27%。社保保险缴存比例为86.81%、86.06%、92.95%。

　　公司解释未缴纳的员工人数及原因2015 年 12 月，发行人未为 1414 名员工缴纳住房公积金，主要原因：实习生 125 人，退休返聘人员 11 人，新入职员工在当月住房公积金登记日后入职未能及时办理公积金手续人员 9 人;发行人为 795 人提供住房补贴、住宿，剩余未缴纳人员 474 人，其中：56 人因试用期未满，发行人暂未为其缴纳住房公积金，14 人因员工离职，发行人当月或次月停止为其缴纳住房公积金。是否具有说服力?2015年、2016年公积金缴存比例低下，2017年缴存比例突然提升至61.27%。。

　　社会保险缴存情况，2015年、2016年比例依然不高，公司称生产员工流动性较大，缴纳社保意愿较低理由并不充分，其行为与国家政策强化为员工缴存社会保险相违背。

　　曾两度被法院列入被执行人上市前夕进行大额分红涉嫌圈钱

　　根据相关资料显示，2008-08-11公司荆门市东宝区人民法院列入被执行人名单，被执行金额为130000元，2018-01-10，公司被成都高新技术产业开发区人民法院被执行人名单，被执行金额为67899元。虽然被执行金额不大，但是被法院列入被执行人对公司声誉具有一定影响。

　　2016年-2018年，公司共进行四次现金分红，分红金额高达9600万元。另一方面公司募集资金总额为 50,530.37 万元进行募投项目建设。

　　上市前夕，公司频繁分红。2018 年 2 月 12 日公司拟以 2017 年 12 月 31 日总股本 18,000万股为基数，向全体股东派发现金股利共计 3,600.00 万元(含税);2017 年 5 月 19 日公司以 2016 年 12 月 31 日总股本18,000 万股为基数，向全体股东派发现金股利共计 3,000.00 万元(含税);2016 年 6 月 29 日公司以 2015 年 12 月 31 日总股本18,000 万股为基数，向截至 2015 年 12 月 31 日登记在册的全体股东按每股 0.1388元(含税)派发现金红利，共计派发现金人民币 2,500.00 万元;2016 年 1 月 20 日向全体股东按每股 0.0277 元(含税)派发现金红利，共计派发现金人民币 500.00 万元。

　　截止2017年末，公司持有货币资金2.91亿元，货币资金充足加上公司频繁分红。在公司募集资金项目中计划用募集资金中1.5亿元补充流动资金。

　　应收账款居高不下，大量银行借款未还进行多次分红把风险转嫁给投资者

　　公司聘用会计事务所为广东正中珠江会计事务所，该会计事务所因康美药业严重造假被处罚，康美药业存在一方面是货币资金充足，另一方面大量举债，此种情况与公司存在相似之处。

　　招股书显示，公司2015年-2017年短期借款金额分别为2.39亿元、2.67亿元、2.49亿元长期借款2015年为3230万元、4680万元。合计各年度借款为27106万元、26730万元、29597.10万元。而公司账目上货币资金分别为8430.79万元、18910.35万元、29104.80万元。

　　另外，2015 年 12 月 31 日、2016 年 12 月 31 日和 2017 年 12 月 31 日，应收账款账面价值分别为 44,062.41 万元、47,361.90 万元和 49,105.04 万元。坏账准备计提比例分别为10.88%、12.25%、13.00%。

　　工程质量存在严重缺陷被起诉

　　2017 年 10 月 23 日，公司就广东双林生物制药有限公司欠公司工程款等相关事项向湛江仲裁委员会提起仲裁，请求裁决广东双林生物制药有限公司向公司支付其所欠的工程款，同年 10 月 24 日，广东双林生物制药有限公司就与公司于 2012 年 9 月 21 日签订的《双林公司 4 号楼及质检楼机电安装及装饰工程采购项目施工合同》项下工程存在工程质量等问题为由向湛江仲裁委员会提起仲裁，仲裁涉及金额为 885.3837 万元。