科前生物：勾稽财务数据 销售收入与采购涉嫌虚假披露圈钱意图明显

　　目前，武汉科前生物股份有限公司申请科创板有了实质性的进展，公司于10月22日上会获通过，离科创板注册发行又近一步。但受非洲猪瘟影响，2019年业绩大幅下滑，2019年上半年销售金额较上年同期下降 21.80%，净利润较上年同期下降 23.36%。业绩下滑的同时，公司知识产权同样缺乏独立性。

　　公司与华中农大合作研发取得 26 项新兽药注册证书，根据公司与华中农大签署的相关协议，公司在存续期内无偿使用猪伪狂犬病灭活疫苗、猪伪狂犬病活疫苗(HB-98株)等技术成果，华中农大及华农资产公司也有权许可第三方使用共有技术成果，但在同一时期内许可使用的第三方超过五家，则需获得发行人同意。如果华中农大许可第三方使用共有技术成果，会导致市场上竞争对手增加，产品竞争可能加剧，从而对公司未来业绩蒙上阴影。

　　除此之外，《每日快报》经过仔细分析，公司还存在严重的采购勾稽问题，让销售收入及采购上千万资金难寻踪迹，存在虚假披露可能。

　　招股书披露报告期内经销模式收入分别为23570.82万元、35147.90万元、40388.45万元，其中未开票已申报收入为1160.91万元、21164.87万元、21891.37万元，上会稿除此之外并没有披露直销未开票已申报收入，因此可以确定报告期内，公司开票确实收入金额分别为37878.85万元、42118.62万元、51638.64万元。

　　上会稿披露销售商品、提供劳务收到的现金分别为40772.42万元、59770.12万元、68753.02万元、25684.88万元。根据增值税16%销项税计算，公司开票收入金额应为43939.47万元、48857.60万元、59900.82万元，算上未开票确认收入，公司销售商品、提供劳务收到的现金应为45100.38万元、70022.47万元、81792.19万元。

　　2016年至2018年披露应收账款及应收票据金额合计分别为3336.80万元、6276.44万元、9859.59万元，2017年、2018年分别增加2939.64万元、3583.15万元。根据上述计算出销售商品、提供劳务收到的现金应为45100.38万元、70022.47万元、81792.19万元，与招股书披露金额相差4327.96万元、10252.35万元、13039.17万元，除去2017年、2018年应收账款及应收票据增加金额2939.64万元、3583.15万元，2017年、2018年公司销售商品、提供劳务收到的现金额与招股书披露相差7312.71万元、9456.02万元。

　　经销模式之下，与经销商串通成为历来拟上市公司营业收入财务舞弊手段的根源。招股书披露，报告期内公司经销模式收入金额分别为23570.82万元、35147.90万元、40388.45万元、16474.73万元，占主营业务收入比分别为64.58%、56.25%、55.32%、58.05%，占比均超过五成以上。在众多上市及拟上市公司之中，公司对经销商未开票已申报收入占经销商模式收入比例算上独树一帜，未开票已申报收入占经销商模式收入比分别为4.93%、60.22%、54.20%、64.32%，如此之大的占比让人不得不怀疑公司通过与经销商串通虚构营业收入。

　　2017年公司经销模式之下部分供应商存在一定的造假嫌疑，报告期内郑州惠济鑫苑兽药经营部一直位列公司第一大经销商。据天眼查显示，该公司成立2014年8月22日，性质为个体工商户，2016年、2017年该客户年报披露销售总额仅为61万元、15万元，纳税总额金额分别为21233.5万元、1.9634万元，资产总额分别5万元、8.5万元，从业人数仅为5人。2016年至2019年1-6月份公司对该经销商销售金额分别为1789.58万元、3656.69万元、4258.58万元、1077.15万元。

　　对从业5人的一个个体工商户，2018年销售金额至少在4258.58万元之上，人均销售金额851.72万元，该企业的销售人员实力不容小觑。

　　公司另外一家经销商高州市栢源兽药经营部，该公司成立于2017年6月9日，性质为个体工商户，2018年公司对其销售金额为989.19万元。经销商四会市精诚达动物保保健有限公司，2016公司对其销售金额为930.38万元，如此好的经销商却在当年5月19日注销，让人不得不怀疑对其销售收入的真实性?

　　另外，公司存在大量第三方回款情况，2016年第三方回款金额为9434.56万元，占当期回款比为23.46%，第三方回款也是滋生虚构营业收入的主要原因之一，公司存在第三方巨额回款也让公司营业收入真实性大打折扣。

　　采购金额与现金流量表支付存疑

　　根据招股书披露前五大供应商及占采购总额比例可以计算出，2016年至2018年采购总额分别为5983.85万元、10295.83万元、10222.90万元。在合并资产负债表中，招股书披露2016年至2018应付账款及应付票据金额分别为2725.96万元、4126.27万元、4086.45万元，2017年、2018年应付账款及应付票据金额增加1400.31万元、-39.81万元。在合并现金流量中，公司披露购买商品、接受劳务支付的现金分别为5749.04万元、6408.55万元、4615.30万元。公司2017年、2018年采购金额与披露购买商品、接受劳务支付的现金相差3887.28万元、5607.60万元，结合2017年、2018年应付账款及应付票据金额增加1400.31万元、-39.81万元，公司购买商品、接受劳务支付的现金与采购总额实际相差2486.97万元、5647.41万元。

　　招股书披露，报告期内公司活疫苗产能利用率分别为54.22%、82.32%、98.83%、84.40%，产销率分别为94.57%、96.13%、93.38%、80.97%。灭活疫苗产能利用率分别为45.38%、72.06%、65.84%、55.89%，产销率分别Wie97.98%、88.32%、96.22%、88.96%。在灭活疫苗产能利用不足情况之下，公司仍然募资扩产暴露圈钱嫌疑。

　　2016年至2018年公司共实行现金分红2.65亿元之后，账面上货币资金仍有6.40亿元，说明公司现金非常充沛。但是，公司拟使用募集资金1亿元补充流动资金。