麦澜德：信披矛盾或涉虚假披露 经销商数量锐减降价增收毛利率问鼎于同行涉虚构

南京麦澜德医疗科技股份有限公司将于3月16日闯关科创板，接受上交所科创板上市委员会审核。麦澜德主要从事盆底及产后康复领域相关产品的研发、生产、销售和服务，其创始人在未离职之前便创立麦澜德，着实有点不地道。其次，创始人还存在向老东家伟思医疗挖取大量重要人才，为此为伟思医疗起诉，也一度成为上交所关注重点并给予暂缓表决。
经过细细研究麦澜德相关资料还发现，公司不止与老东家纠葛不清还存在信披问题。公司信披前后矛盾关键人员履历涉虚假披露，公司经销商存在无证违法经营，并且经销商数量出现大幅锐减，公司选择靠降价增收。在盈利能力方面，毛利率问鼎于同行或涉虚构。
信披前后矛盾涉违法经营，经销商锐减靠降价增收
招股书披露，报告期各期末公司经销商数量分别为431家、726家、1040家和850家，可以看出2021年6月末公司经销商数量出现锐减，由2020年末1040家减至850家，数量减少190家，减少幅度高达18.27%。
针对公司经销商数量锐减情况，招股书却披露增加家数基本大于退出家数，增加和退出情况相对稳定，其有点自欺自人严重误导投资者的意思。
对于公司经销商数量出现大幅减少的情况之下，公司采取降价的方式获取营业收入增长，已获得市场。
招股书披露，2021年1-6月公司主要产品盆地诊疗系列销售单价为3.74万元/台，较2020年销售价格4.25万元/台大幅下滑0.51万元/台，销售价格下滑幅度为12.00%。2021年1-6月，公司主要产品产后恢复系列平均销售单价为4.72万元/台，销售价格较2020年4.99万元/台下滑0.27万元/台，销售价格下滑幅度为5.41%。
不过根据公司招股书披露，2021年公司营业收入为34164.25万元，较2020年仅增长1.52%，而净利润却为13001.15万元，增长幅度为-1.38%。这也说明，公司所处的行业竞争较为激烈，经销商浮动过大不利于业绩稳定，靠降价手段支撑业绩始终不靠谱。

其次，公司经销商也是问题重重存在无证经营情况，存在一定的风险。
招股书披露，2021年1-6月公司第五大客户为南通百思得健康管理有限公司，当期对其销售金额为382.64万元，占当期主营业务收入比为2.50%。经查询国家药品监督管理局
，作为销售医疗器械的南通百思得健康管理有限公司却没有自己的二类医疗器械资质，存在无证经营情况涉嫌违法。
2019年，公司第三大客户为武汉盛世名洲生物科技有限公司，当期公司对其销售金额为840.82万元，占当期主营业务收入比为3.31%。经查询国家药品监督管理局显示，盛世名洲的医疗器械经营企业首次备案时间为2021年6月，相当于公司向无证经营的经销商销售医疗产品，涉嫌违规。
 关键人员履历涉虚假披露
高管履历存虚假披露情况在拟上市公司之后屡见不鲜，麦澜德也属于其中一个，其诸多关键人员履历信息涉嫌虚假披露，这与注册制之下的科创板背道而驰。
招股书披露，公司董事蔡雷在1989年7月至1992年4月任国电南京自动化股份有限公司助理工程师。而据天眼查显示，国电南京自动化股份有限公司成立时间为1999年09月22日，也就是说公司董事蔡雷在国电南京自动化股份有限公司成立前一年便在该公司任职助理工程师。
 
招股书披露，公司监事、生产经理及仓储物流经理陈建平，其在1997年8月至2006年3月就职于南京天文衡器制造有限责任公司。而天眼查显示，南京天文衡器制造有限责任公司成立时间为1998年02月23日，也就是说陈建平在南京天文衡器制造有限责任公司成立之前一年半便在该公司任职。
 
公司副总经理、财务总监及董事会秘书陈江宁在2015年8月至2017年8月人南京众豪文化传媒副总经理。而天眼查显示，南京众豪文化传媒有限公司成立于2015年10月12日，也就是说陈江宁在该公司未成立之前便在该公司任职副总经理。
 
招股书披露，公司核心人员罗海涛2017年2月至今历任公司结构工程师、结构设计主管、盆底产品线经理、盆地产品线总监。在其履历信息中披露，罗海涛在2003年4月至2009年5月人深圳天空遥控模型技术有限公司研发部经理。而据天眼查显示，深圳天空遥控模型技术有限公司成立于2008年07月24日，也就说罗海涛在深圳天空遥控模型技术有限公司成立前4年便在该公司任职研发部经理，如此一来可谓是荒唐至极。招股书还披露，罗海涛在2009年6月至2015年12月任苏州金三艾特机械有限公司副总经理。而天眼查显示，苏州金三艾特机械有限公司副总经理成立于2012年10月26日，这说明罗海涛又在州金三艾特机械有限公司成立前3年便在该公司任职，其履历信息披露可谓是疑点丛生。
 
毛利率问鼎于同行或涉虚构
伟思医疗为公司竞争对手，公司与之有着同类产品电刺激类产品，招股书披露公司电刺激类产品销售价格大幅高于伟思医疗电刺激类产品产品价格，单位成本却远低于伟思医疗电刺激类产品成本，难道公司在运作上有着过人之处？
招股书披露，公司电刺激类产品2018年至2020年单位成本价分别为0.61万元/台、0.66万元/台、0.69万元/台、销售价格分别为4.14万元/台、4.77万元/台、4.16万元/台，毛利率分别为3.53万元/台、4.11万元/台、3.47万元/台。而老东家伟思医疗在公司面前显得明显竞争力比较弱。
招股书披露，伟思医疗电刺激类产品2018年至2020年单位成本价分别为1.03万元/台、1.06万元/台、1.06万元/台、销售价格分别为4.13万元/台、3.99万元/台、3.64万元/台，毛利率分别为3.10万元/台、2.93万元/台、2.58万元/台。由此可知，在电刺激类产品
上公司比老东家伟思医疗一台多赚0.43万元/台、1.18万元/台、0.89万元/台。
 
不仅公司与老东家之间存在巨额的毛利之差，而且在主营业务毛利率上也是问鼎痛苦可比上市公司。
招股书披露，同行可比上市公司主营业务毛利率2018年至2021年1-6月中，普门科技毛利率分别为77.07%，76.32%、75.47%、69.32%；伟思医疗毛利率分别为74.10%、73.70%、73.57%、73.53%；翔宇医疗毛利率分别为63.40%、66.37%、67.71%、69.39%；龙之杰毛利率分别为71.39%、71.96%、69.99%、69.53%。根据上面情况合计，与公司同类可比上市公司主营业务毛利率平均值分别为71.39%、71.96%、69.99%、69.53%。而公司主要业务毛利率分别为79.41%、80.16%、76.17%、74.25%，毛利率远高于同行可比上市公司，这似乎也是拟上市公司一贯的操作手法，于突出公司盈利能力高于同行上市公司。一旦上市毛利率就会立马变脸，此种情况在历年来拟上市公司中已经成为屡见不鲜的事实。