卓尔智联受丰盛集团债务危机所累亏损近9亿，去年净利润减近五成

　　日前，卓尔智联(HK:02098)发布了2018年业绩，财报显示去年卓尔智联收入同比增加152.2%达到561.16亿元(单位：人民币，下同)，录得毛利15.6亿元同比增长54%。

　　报告称，增长主要由于供应链管理及贸易业务收入大幅增加、租金收入增加、电子商贸及金融服务业务收入减少、建造合同之收入减少，及物业销售及相关服务收入减少互相抵销的影响所致。

　　值得一提的是，因中农网和化塑汇财务业绩合并报表，卓尔智联供应链及贸易业务收入大幅增加，贡献了集团总收入的96.8%。此外，贡献第二位的是集团租金收入8.84亿元，同比增加81.8%。

　　但在这些颇为亮眼的营收数据背后，卓尔智联去年的毛利率和净利润也显著减少。

　　因收购中农网和化塑汇大多数股权，卓尔智联称供应链管理及贸易业务初期发展的特点导致其贡献较高收入惟毛利率较低，2018年公司毛利率由2017年的4.5%减少至2.8%。

　　净利润方面，曾经与丰盛控股(HK:00607)互持股份股价暴涨，现在卓尔智联也因此录得高额亏损。

　　去年卓尔智联录得溢利净额12.74亿元，同比减少约45.9%。其中最大的一笔净亏损在于其持股的上市公司丰盛控股股份公允值变动减少约8.79亿元。

　　财报显示，截至2018年12月31日，卓尔智联持有丰盛控股约6.14亿股股份，占其全部已发行股本的3.11%，2018年度卓尔智联确认未变现持股亏损约为8.79亿元(包括汇兑收益约4452万元)，对于丰盛集团的投资账面值占卓尔智联总资产约1.82%。

　　如果除去贡献最大的供应链管理及贸易业务，投资丰盛控股的这一亏损值几乎抵消了与卓尔智联2018年度8.84亿元的租金收入。

　　卓尔智联称对于丰盛集团的未变现持股亏损并不包括集团2018年度业绩的其他项目，且因该亏损属于非现金性质，不会对集团经营财务状况造成不利影响。卓尔智联表示将密切监察其投资业绩，并根据需要调整投资计划及投资组合。

　　丰盛控股去年的业绩情况也着实不乐观。其发布的年报显示，截至2018年12月31日止年度，实现收入102.89亿元，同比减少6.69%;毛利19.68亿元，同比减少33.52%;公司股东年内应占亏损30.3亿元，而2017年同期盈利22.67亿元;每股基本亏损0.15元。

　　丰盛控股称亏损主要是由于集团金融工具公允值大幅减少，由2017年财政年度的收益净额约人民币15.74亿元至2018年财政年度的亏损净额约人民币30.14亿元。集团金融工具的上述公允值亏损净额属非现金性质。

　　事实上丰盛控股的亏损与丰盛集团深陷债务危机不无关联。

　　尽管季昌群多次公开表示，丰盛控股与丰盛集团是完全独立、不同的经营主体，但2018年底丰盛集团的债务违约导致了丰盛控股相关上市公司股价集体跳水。公开资料显示，2018年12月27日丰盛集团债务危机发酵后，丰盛控股跌17.87%停牌，卓尔智联下跌7.22%，衍生集团下跌8.08%，中国赛特下跌5.88%。

　　截至2018年12月31日，丰盛控股入股的上市公司包括卓尔智联、建发国际集团(HK:01908)、中国赛特(HK:00153)、密迪斯肌(HK:08307)。

　　数据显示，持股上述上市公司股份，2018年丰盛控股录得未变现持股亏损约36.37亿元，出售建发国际集团与新三板挂牌公司长城华冠(OC:833581)部分股权产生的已变现亏损为675.9万元。

　　其中，丰盛控股持有卓尔智联股份亏损最多，约为35.7亿元，对卓尔智联投资的账面值占丰盛控股2018年度总资产的约7%。

　　丰盛控股称卓尔智联主要业务为开发及运营大型专注销售消费品批发商场及有关增值业务，如在中国的仓储、物流、电子商贸及金融服务，丰盛控股认为卓尔智联的业务增长势头仍然强劲，并预期其投资将为公司产生回报。

　　不过卓尔智联在丰盛看好的电子商贸及金融服务业务一项上收入也略有下降，2018年录得收入1.06亿元，同比减少10.6%，主要由于电子商贸交易量略微下降所致。

　　丰盛集团和卓尔智联在金融布局多有交集。

　　2016年12月，彼时深陷做空风波的丰盛集团和卓尔智联与景域集团、大族控股共同发起成立众邦金控投资有限公司(以下简称“众邦金控”)。众邦金控在基金、资产管理、互联网金融等领域均有布局。其中，众邦金控与协鑫集团2015年共同出资设立P2P平台“国鑫所”。

　　此前据法制网报道，丰盛集团曾以“员工福利回馈”的名义向其员工推销国鑫所的理财产品，该产品发行人为江苏众邦商业保理有限公司，此举被指或涉及关联方违规融资。平台APP目前未披露具体运营信息，据今年10月其公布的发展历程显示，国鑫所交易额超90亿元。

　　卓尔金服包括供应链金融、小企业金融与众邦银行三大板块。其中，供应链金融包括众邦商业保理、众邦融资租赁、汉口北担保;小企业金融则主要为个人与中小企业贷款，包括个人信用贷款产品卓信贷、小微商户供应链贷款卓供贷与较高房产抵押率贷款卓房贷。

　　此外，2016年嘉实基金将持有的P2P平台“嘉石榴”股份转让给卓尔智联，目前卓尔金服通过全资孙公司持有嘉实金融信息服务(杭州)有限公司90%股权，嘉石榴也因此成为上市系互金平台。

　　中国互联网金融协会官网数据显示，嘉石榴的代偿余额在6亿左右，逾期率始终为0。实际控制人阎志为卓尔控股有限公司董事长，卓尔智联集团(HK.02098)董事会主席 、中国基建港口集团(HK.01719 )董事会主席。

　　此外，卓尔金服依托区块链为底层技术，最新3月30日国家互联网信息办公室发布的第一批境内区块链信息服务备案清单中，卓尔智联旗下的“卓链联盟”在列。