外资加持 多重利好来袭！瑞银：A股最坏的时间点已经过去

　　多则利好消息，密集来袭。

　　1月8日晚间，多家A股上市公司集体出手，宣布回购或增持。据数据显示，截至22:00，标题包含回购、增持的相关公告数量超过60份，涉及上市公司达50家。其中，南山铝业公告，拟以3亿元—6亿元回购股份，回购用于注销并减少公司注册资本。

　　与此同时，A股上市公司的业绩方面，也传来好消息，超10家上市公司披露2023年全年业绩预增公告或业绩快报。其中，总市值超1500亿元的免税店巨头——中国中免发布业绩快报，2023年实现营收675.8亿元，同比增长24.2%，实现归属于上市公司股东的净利润67.2亿元，同比增长33.5%。其中，第四季度实现归属于上市公司股东的净利润达15.1亿元，同比增长275.6%。

　　另外，外资巨头的最新发声也在市场上刷屏。1月8日至9日，瑞银大中华研讨会在上海举行，瑞银全球投资银行大中华研究部总监连沛堃表示，当前股市估值太便宜，MSCI中国指数PE仅有8倍，今年将会有15%的上行空间;瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，对资本市场态度偏正面、乐观，他认为A股最坏的时间点已经过去，因为企业盈利已开始反弹、政策继续发力，以及投资者信心有望改善。

　　利好来袭

　　1月8日晚间，多家A股上市公司集体出手，宣布回购或增持。据数据显示，截至22:00，标题包含回购、增持的相关公告数量超过60份，涉及上市公司达50家，具体来看：

　　南山铝业公告，拟以3亿元—6亿元回购公司股份，回购股份的最高价不超过4.43元/股，回购用于注销并减少公司注册资本;

　　华厦眼科公告，公司拟以1.5亿元—2.5亿元回购股份，用于实施员工持股计划或股权激励，回购价格区间不超过50.93元/股;

　　海信家电公告，拟以1.8787亿元—3.7573亿元回购公司股份，回购价格不超过27.00元/股;

　　华致酒行公告，拟以1亿元—1.5亿元回购公司股份，回购价格不超过29.35元/股;

　　伟明环保公告，拟以9000万元—1.8亿元回购公司股份，用于转换公司可转债，回购价格不超过23.5元/股;

　　三德科技公告，拟以3000万元—6000万元回购公司股份，回购股份的价格不超过17.75元/股;

　　沃特股份公告，拟以1500万元—3000万元回购公司股份，回购股份价格为不超过30.40元/股。

　　另外，有5家上市公司披露增持计划或实施公告，梅花生物公告，董事长等在内35名管理层人员拟合计不低于8000万元增持公司股票，本次增持计划不设价格上限。

　　与此同时，港股多家上市公司也出手回购。其中，腾讯控股8日耗资约5亿港元回购174万股股份;友邦保险耗资1.35亿港元回购211.36万股;小米集团8日耗资约1亿港元回购700万股。

　　另外，A股上市公司的业绩方面，也传来好消息。包括，中国中免、博威合金、太平鸟等在内的10多家上市公司披露2023年全年业绩预增公告或业绩快报，具体来看：

　　中国中免晚间发布业绩快报，2023年实现营收675.8亿元，同比增长24.2%，实现归属于上市公司股东的净利润67.2亿元，同比增长33.5%。其中，第四季度实现归属于上市公司股东的净利润15.1亿元，同比增长 275.6%。

　　博威合金公告，预计2023年净利润10.8亿元—12.3亿元，同比增加101.09%到129.02%;报告期内，1GW电池片扩产项目于二季度投产，产能利用率饱和，销量同比大幅增加。

　　太平鸟公告，预计2023年实现净利润4.15亿元左右，同比增加125%左右。报告期内，公司坚定推进组织变革，强化品牌力和产品力，严控商品零售折扣，加速关闭低效门店，聚焦公司经营质量提升。

　　凯龙股份公告，预计2023年净利润1.7亿元—2.2亿元，同比增长27.46%—64.95%。报告期内，公司民爆器材尤其是数码雷管营业收入同比有所增长;爆破服务尤其是新疆地区爆破服务收入同比有所增长。

　　超图软件公告，预计2023年净利润1.8亿元—2.3亿元，上年同期亏损3.39亿元。报告期内，公司业务快速恢复，稳步推进年初战略布局。公司第一增长曲线业务稳健发展，同时，公司加大第二增长曲线业务投入，在数据要素、水利、企业应用等方面取得较好进展。

　　外资巨头最新发声

　　1月8日至9日，瑞银大中华研讨会在上海举行，主题为“从中国到世界：求同存异，共谋发展”，展望2024年中国经济增长的新驱动力，以及增长过程中的亮点。

　　在研讨会上，瑞银全球投资银行大中华研究部总监连沛堃提到，当前股市估值太便宜，MSCI中国指数PE仅有8倍，今年将会有15%的上行空间。

　　连沛堃表示，15%的上行空间里有5%是来自估值，当前市场估值处于底部，现在MSCI中国指数PE仅仅只有8倍;另外10%来自MSCI中国指数中的每股盈利增速，预计今年每股盈利将有10%的上行空间。其中，企业营收的增长、大宗商品价格下滑带来的企业利润边际改善、以及房地产市场的触底回暖是重要推动因素。

　　“因为现在估值很低，很多作长线投资的基金经理，重新来到中国，看看有没有机会，基本面是出发点，估值太便宜，其他发达市场也好、新兴市场也好，很难找到有8倍PE的机会。”连沛堃如是说。

　　对于港股市场，连沛堃对港股建设性看好，港股开年的下跌主要是市场对美联储降息预期还在摇摆，港股未来有可能跑赢A股，原因有三：

　　一是外资已在港股仓位很低;

　　二是美联储未来降息会促进资金流入;

　　三是港股互联网板块每股盈利有23%的提升，龙头互联网公司更值得关注。

　　“最坏的时间点已经过去”

　　在瑞银大中华研讨会上，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，对资本市场态度偏正面、乐观，他认为A股最坏的时间点已经过去，因为企业盈利已开始反弹、政策继续发力，以及投资者信心有望改善。主要原因有以下三点：

　　一是企业盈利今年将持续反弹，且比市场预期要高，沪深300指数今年每股盈利同比升幅为8%;

　　二是货币、财政、信贷、房地产等多方面政策将持续发力，预计今年仍有降息降准空间，财政赤字率会比去年明显扩大，房地产政策也将进一步加码;

　　三是投资者信心有望改善，信心修复的观察节点可能在2月或更后的时间点。

　　对于投资者关心外资会不会回归的问题，孟磊认为，预计2024年沪深300指数每股盈利同比增速有望回升至8%，该盈利增长一旦兑现，一定是全球环境较高盈利增长，北向资金目前处在底部态势，全年来看会有逐步回归的迹象。

　　孟磊表示，在乐观态势之下的风格配置来看，短期是价值股优先，在市场摆脱弱势环境后，会看好成长，高股息率个股仍是较大防御性持仓部分。基准预测10年期国债利率维持2.6%左右的水平，在无风险利率持平的情况下，中小盘股跑赢的趋势有可能暂告一段落。