央行周内“补水”约2万亿 资金面大概率平稳跨节

　　1月中旬，面对税期扰动压力，央行加大逆回购操作力度，叠加降准释放的中长期流动性，本周前四个交易日央行已累计投放资金约2万亿元，尽显对流动性的呵护之意。

　　今日早间央行公告称，目前仍处于税期，银行体系流动性总量下行较快;为维护银行体系流动性合理充裕，2019年1月17日人民银行以利率招标方式开展了4000亿元逆回购操作。此次逆回购操作包括2500亿元7天期、1500亿元28天期，中标利率分别持稳于2.55%、2.85%;因今日有200亿元逆回购到期，实现净投放3800亿元。

　　此前一日，央行刚创纪录地开展了5700亿元逆回购操作，两日累计投放9700亿元。而若从14日央行重启逆回购操作开始计算，本周央行通过逆回购已投放12500亿元，同时15日降准预计投放资金7500亿元左右;总的来看，央行通过降准+逆回购已投放资金约2万亿元。此外，周一至周四，央行仅有600亿元逆回购到期，同时周内有3900亿元MLF到期，逆回购和MLF口径累计实现净投放8300亿元。

　　央行连续大额投放有力地稳定了资金面;16日，货币市场利率基本结束了上周后半周以来的上行势头，波动趋缓;银行间市场代表性的7天期回购利率DR007小幅下行3bp至2.61%。

　　据市场人士透露，16日央行大幅度进行公开市场操作，净投放资金达5600亿元，此举大幅抵消了税期效应。具体来看，当日早盘各大行谨慎融出，资金市场稍紧，随着央行巨量净投放的消息传出，隔夜至跨年回购品种成交价格开始全面回落;午盘过后，市场维持在较为宽松的状态。资金面总体平稳。

　　17日，银存间1天质押式回购(DR001)开盘报2.55%，上日加权平均价报2.2832%;银存间7天质押式回购(DR007)开盘报2.65%，上日加权平均价报2.6137%。

　　分析人士认为，得益于央行大力度和前瞻性的操作安排，春节前流动性基本无忧，节后改善值得期待;2019年一季度流动性形势基本明朗，流动性环境利好市场利率中枢进一步下行。