“怀疑股生”！7天9新股破发，1签最惨亏1.6万！还要不要坚持打新？有新股申购户数骤降近200万

从中自科技(51.990,-2.35,-4.32%)开启的新股首日破发情况在逐渐蔓延，更为罕见的是，10月28日上市的科创板新股成大生物(77.260,-2.91,-3.63%)(688739)上市首日跌幅达27.27%，投资者中一签便亏损15560元。图片来源：摄图网-501152593

　　11月1日到5日，又有13只新股启动网上申购。以往打新，只要中签便意味着躺赚，但最近一周，新股中签如中刀，巨大的心理落差让很多投资者既心痛又无奈：还要不要打新?

　　数据显示，新股稳赚不赔的神话彻底破灭下，已有投资者打起“退堂鼓”。10月22日中自科技开启新股首日破发潮后，首只启动网上申购的新股强瑞科技披露显示，相比往日创业板网上打新1400万户的规模，强瑞科技网上发行有效申购户数只有1245万户，打新人数直线下降。

　　连续7日9只新股上市首日破发

　　从10月22日开始，截至11月1日，连续7个交易日，9只新股上市首日遭破发，分别是华兰股份(50.140,-2.08,-3.98%)()、深城交(30.970,0.01,0.03%)(301091)、成大生物、戎美股份(26.700,0.26,0.98%)(688739)、新锐股份(49.280,-1.49,-2.93%)(688257)、中科微至(70.560,-1.35,-1.88%)(688211)、凯尔达(38.400,-1.48,-3.71%)(688255)、可孚医疗(77.080,-4.46,-5.47%)(301087)、中自科技(688737)。

　　创业板新股华兰股份是一家直接接触注射剂类药品包装材料提供商，主要产品包括常规胶塞、覆膜胶塞等，占2020年营收比重分别为51.33%、46.3%。今年以来，随着国产新冠疫苗上市并大量出货，疫苗用胶塞市场需求大幅提升，华兰股份也意外成为了“新冠疫苗概念股”。

　　从财务数据来看，2018到2020年，华兰股份分别实现营业收入4.34亿元、4.60亿元、4.46亿元，同期归母净利润分别为8606.14万元、9517.40万元、8135.81万元。受疫情影响，2020年的营收和净利都曾出现下滑，但今年1到6月，受疫苗用胶塞产品的业绩逐步释放影响，公司营业收入、净利润均较去年同期分别大增87.93%、180.06%。

　　华兰股份的发行价格58.08元，对应市盈率高达101.4倍，远高于近期行业平均市盈率的38.11倍。有市场人士指出，胶塞及覆膜胶塞属于成熟医疗用品，技术壁垒并不高，华兰股份作为医药包装企业享受超过100倍的估值，可能存在概念炒作的因素。由于市盈率高，华兰股份此次IPO原计划募集资金7.01亿元，实质上大幅超募达到19.55亿元。

　　11月1日上市的华兰股份遭遇开盘破发，开盘价较发行价跌去11.24%。截至当日收盘报52.22元，全日下跌10.09%，投资者中一签如以收盘价卖出，将亏损2930元。

　　打新投资者人数骤降近200万

　　从10月22日中自科技上市首日破发开始，近来A股连续7个交易日共9只新股上市首日出现破发。新股稳赚不赔的神话破灭的同时，也让不少打新者敲响退堂鼓。

　　10月29日启动网上申购的强瑞技术，是近期新股首日持续破发后首只启动网上发行的新股。强瑞技术新股发行直接定价方式，全部股份通过网上发行，不进行网下询价和配售。发行价格为29.82元，发行市盈率38倍，低于行业近一月平均市盈率40.79倍。强瑞科技主要从事工装和检测用治具及设备的研发、设计、生产和销售，致力于为客户提供实现自动化生产、提高生产效率和良品率的治具及设备产品。

　　10月31日强瑞技术公布的中签率显示，网上申购中签率为0.0136%，与今年上市的创业板新股数据相比未有太大变化。但参与强瑞技术网上打新只有1245万户有效申购户数，相比创业板今年以来上市新股平均1419万户的打新规模，直线下降了近200万户。

　　11月1日，科创板新股巨一科技公布网上申购中签率为0.0296%，网上申购有效户数只有510万户，而今年上市的科创板新股网上申购有效户数为平均529万户，参与巨一科技打新的投资者也低于平均值。

　　破发密集打新仍然盈利

　　实际上，老股民对于破发并不陌生。复盘历史，自A股开市至今，曾出现七轮新股破发潮。申港证券统计，自2010年至今，上市破发的股票共计150家，主要集中在2010-2012年3个年份。2010年首日破发共计26家，2011年首日破发77家，2012年首日破发41家。此后2013年9月、2015年12月、2019年1月和2019年12月分别有1家公司上市首日破发。

　　但破发持续下，打新并非就无利可图。据证券时报，破发持续下，打新并非就无利可图。一位来自一级市场的创投机构高管表示，2012年全年有41只新股破发，但从历史数据看，当年的打新收益依然非常可观。”道理很简单，新股密集破发之后，导致很多无法承受破发风险的投资者退出了申购，使得新股的中签率大幅提升。新股上市后的涨幅虽然整体降低了，但由于中签率的大幅提升，导致2012年的打新收益依然非常可观。”前述创投人士表示。

　　虽然近期新股出现接连续破发，但与之形成鲜明对比的是，注册制新股刷新了不少上市首日涨幅记录。Wind数据显示，今年以来，上市首日涨幅超过10倍的新股就达到3只。今年7月登陆创业板的读客文化(14.610,-0.64,-4.20%)上市首日暴涨1942.58%，接近20倍。纳微科技(77.510,-1.01,-1.29%)、力量钻石(296.000,9.15,3.19%)两只新股也分别在上市首日收涨1273.98%、1112.42%。Wind数据显示，

　　今年以来，注册制新股至少诞生了7只中一签赚10万以上的大肉签。其中今年3月登陆科创板的极米科技(557.050,19.02,3.54%)，发行价定为133.73元，上市首日以530.01元收盘，大涨296.33%，若以当日收盘价计算，中一签可赚19.81万元。

　　事实上，短期内公司的估值可能会受市场情绪的影响，但长期来看决定公司估值的核心因素应是公司自身良好的成长性。首日破发并不代表定价就高了，上市首日破发的建龙微纳(203.290,-1.69,-0.82%)很快就回到发行价之上，截至2021年10月27日收盘价较发行价上涨了355%;首日不破发也不代表定价就合理，一段时间交易之后破发的公司也屡见不鲜。

　　据中国基金报，北京南山投资创始人周运南表示，以后随着A股上市板块的越来越多，新股发行越来越快，首日破发现象也会见怪不怪了，所以投资者打新时也要多留个心眼，不能再盲打了。当然有时破发股也许又是一个二级市场短线抄底投机的大好机会。