哈森股份:业绩连降终亏损 裁员谋自救

　　上市之后业绩连续大降，哈森股份终于在2018年迎来了首度亏损。

　　面对瞬息万变的市场，哈森股份已陷入“内外交困”的境地。国内传统的线下渠道，已不能应对零售行业的变化;低劳动力成本的优势丧失后，外销订单持续加速流失。

　　最近两年，哈森股份连续关店、裁员，能否走出泥潭?

　　业绩直降

　　一上市业绩就下降的魔咒，降临在了鞋企哈森股份(603958.SH)头上。

　　最新业绩预告显示，2018年全年哈森股份归属净利润预计亏损7000万元左右，扣非净利润亏损1.21亿元左右。

　　2018年的巨亏，只是自2016年公司上市后，业绩持续大幅下降的延续。

　　数据显示，公司上市当年，即录得营业收入和归属净利润双双大幅下滑。次年，下滑趋势进一步加剧，全年归属净利润仅1817万元，同比下降77.42%，扣非净利润更是首次录得亏损1177万元。

　　事实上，上市之前，哈森股份的业绩波动就已显现出来。2014年就曾出现营收和净利润双双同比下降。2015年虽然净利润同比上升，但营业收入再度同比下降。

　　对于2018年的亏损，公司解释，是因为内销门店减少影响收入、外销订单萎靡、发生大额辞退福利、对部分应收账款计提坏账准备等原因所致。

　　哈森股份是国内较知名的皮鞋企业，除自营哈森等品牌外，还为国际品牌做代工。

近年来，因国内低劳动力成本等优势不再，公司外销收入呈持续下降之势。到2017年，公司外销收入仅有1.53亿元，已不到2015年的一半。

　　关店裁员

　　哈森股份的业绩下降，伴随着公司的关店和裁员。

　　数据显示，公司最近两年连续裁员。2017年前10个月，裁员466名，产生辞退福利支出1690万元。公司预计当年11月-12月，仍将产生辞退福利210万元。裁员范围涉及母公司、子公司昆山珍兴鞋业以及深圳珍兴鞋业。

　　2018年，随着公司外销业务的进一步萎缩，主营外销业务的子公司深圳珍兴继续裁员，累计裁员449名，产生辞退福利支出2452万元。

哈森股份在国内主营哈森、卡迪娜等自有品牌，同时代理诺贝达、AS等品牌，线下以直营为主，加盟为辅。

　　最近两年，公司持续关店。

　　2016年末，公司拥有门店1856家，到2017年末还剩1697家，净关店159家。到2018年前三季度末，公司门店还剩1606家。

　　直营为主的销售模式，让哈森股份高库存风险始终存在。截至2018年三季度末，公司存货高达6.017亿元，占流动资产的53.1%，占总资产的43.2%。

　　公司目前的发展状况，已直接对募集资金的投用造成影响。

　　2016年6月，哈森股份上市，募集资金4.49亿元(净额)，承诺投向营销网络、皮鞋生产、信息化等三大项目建设，其中营销网络建设拟投入募集资金3.49亿元。

　　前两大项目原计划在2018年6月30日达到预定可使用状态。截至2017年末，营销网络建设投资进度已达89.74%;皮鞋生产项目尚未进行投资。

　　2018年4月，公司将这两大项目的预定可使用状态，从2018年6月30日，延至2019年12月31日。

　　公司表示，因为消费者购买习惯的改变，以及零售环境发生变化，公司对拓展新的线下零售网点更加慎重。

　　受开店速度放缓以及劳动力成本上升等因素影响，公司皮鞋生产扩建项目延期实施。

　　二股东试探性减持

　　哈森股份由陈玉珍家族控制，公司上市后，陈氏家族通过珍兴国际和珍实投资控制了上市公司1.78亿股，占上市公司总股本的68.82%。目前，这部分股权还未到解禁期。

　　欣荣投资是公司第二大股东，现持有上市公司575.17万股，占总股本的2.62%。欣荣投资是森股份董事陈堃和副总经理廖荣文分别持股42.88%和34.23%的公司。

　　哈森股份上市1年的锁定期满后，欣荣投资即公告拟减持不超过246.72万股，最终，在减持计划实施期限内，仅减持了10万股，减持价格25.15-25.93元/股。公告表示，减持期间，公司股价下跌，因而欣荣投资只实施了部分减持。

　　2018年6月，公司再度公告，欣荣投资因资金需要拟减持不超过70万股，到2018年末减持计划期限届满，受股价下跌等因素影响，股东未减持公司股份。

　　1月25日，哈森股份盘中一度跌停，最终以8.1元报收。